O processo de aquisição de empresas, conhecido como Mergers and Acquisitions (M&A), envolve uma série de etapas fundamentais para viabilizar a transação. Essa jornada inclui atividades como análise e preparação, identificação e avaliação (valuation), due diligence, negociação e estruturação do negócio. Cada uma dessas fases requer habilidades, ferramentas e expertise diferentes para garantir que a integração entre as empresas gere valor e seja bem-sucedida. Entender como funciona o processo de M&A é essencial para qualquer empresa que esteja considerando uma aquisição ou fusão.
Principais aprendizados
- O processo de aquisição de empresas (M&A) envolve diversas etapas, desde a análise e preparação até a negociação e estruturação da transação.
- Cada fase do processo de M&A requer habilidades e expertise específicas para garantir a integração bem-sucedida entre as empresas.
- Entender o funcionamento do processo de M&A é fundamental para empresas que estejam considerando uma aquisição ou fusão.
- A aquisição de empresas pode trazer benefícios como expansão de mercado, economia de escala e acesso a novas tecnologias.
- No entanto, o processo também apresenta desafios, como o risco de desalinhamento estratégico e operacional entre as empresas envolvidas.
O que são Fusões e Aquisições (M&A)?
Fusões e aquisições (M&A) referem-se ao processo de unir empresas distintas com o objetivo de formar uma nova companhia, maior e mais forte, com maior potencial de se destacar no mercado. Esse movimento estratégico pode ocorrer de diversas formas, como a fusão horizontal (entre concorrentes), vertical (entre empresas em diferentes etapas da cadeia produtiva), de conglomerados (entre setores diferentes) e de concentração (entre empresas do mesmo setor em regiões diferentes).
Tipos de fusão de empresas
- Fusão Horizontal: Ocorre entre empresas que atuam no mesmo setor ou mercado, geralmente concorrentes diretas.
- Fusão Vertical: Envolve empresas em diferentes estágios da cadeia de valor, como fornecedores e clientes.
- Fusão de Congelamentos: Reunião de empresas de segmentos completamente diferentes, visando a diversificação de riscos.
- Fusão de Concentração: Acontece entre empresas do mesmo setor, porém em regiões geográficas distintas, buscando a expansão de mercado.
Razões para fusão de empresas
As principais motivações que levam empresas a se fundirem incluem a busca por economia de escala, a possibilidade de expansão de mercado, a diversificação de riscos, a obtenção de sinergia operacional e o crescimento estratégico. Dessa forma, a união de forças entre as empresas pode gerar valor pela combinação de conhecimentos técnicos complementares, acesso a uma base de clientes mais ampla e melhores condições de competitividade no mercado.
“No atual contexto do mercado brasileiro, é provável que haja uma aceleração nos processos de Fusões e Aquisições (M&A), especialmente devido às prometidas privatizações de empresas estatais e ao aumento da competitividade internacional no país.”
Fusões e aquisições
O que é aquisição de empresas?
A aquisição de empresas é o processo de compra do controle acionário de uma empresa por outra. Neste caso, a empresa adquirente assume o controle total da empresa adquirida, o que pode ocorrer de diferentes formas: aquisição de controle (mais de 50% das ações), aquisição de participação minoritária (menos de 50% das ações) ou aquisição apenas de ativos (como patentes, imóveis, equipamentos, etc.). A aquisição permite que a empresa compradora expanda sua atuação, diversifique seus negócios e obtenha sinergias operacionais.
Razões para aquisição de empresas
As principais razões que levam empresas a adquirir outras organizações incluem a possibilidade de crescimento rápido, a diversificação de suas atividades, a obtenção de sinergias operacionais, o ganho de eficiência com a aquisição de recursos e a conquista de uma vantagem competitiva no mercado. Muitas vezes, é mais vantajoso para uma empresa adquirir outra que já esteja consolidada do que expandir suas próprias operações do zero.
“Em média, é observado que cerca de 50% das aquisições não são bem-sucedidas.”
Segundo uma pesquisa realizada, os acionistas de empresas adquiridas tendem a obter retornos anormais positivos significativos, enquanto os acionistas da empresa adquirente têm maior probabilidade de experienciar um efeito de riqueza negativo.
Portanto, a aquisição de empresas é uma estratégia complexa que requer uma análise cuidadosa dos benefícios e riscos envolvidos. Ao compreender as motivações e os desafios desse processo, as empresas podem tomar decisões mais embasadas e aumentar suas chances de sucesso.
Processo de aquisição de empresas
O processo de aquisição de empresas é um importante passo estratégico que requer uma análise cuidadosa e preparação minuciosa. Começando com a definição da estratégia de aquisição, a empresa interessada na aquisição identifica as empresas-alvo alinhadas aos seus objetivos e avalia as possibilidades de financiamento da transação.
Identificação e Avaliação (Valuation)
A próxima etapa envolve a identificação de possíveis alvos de aquisição e a realização de uma avaliação mais aprofundada desses ativos. Nessa fase, é comum que as empresas interessadas recorram a serviços de consultoria para ajudá-las na análise de valuation. O valuation permite que o vendedor determine um valor justo para a empresa, com base em cálculos como P/E e EV/EBITDA.
Due Diligence
A fase de due diligence é essencial para avaliar detalhadamente as questões jurídicas, fiscais e financeiras da empresa a ser adquirida. O objetivo é identificar possíveis contingências e riscos que possam influenciar o valor final do negócio, como receita, capital de giro, dívida líquida, tributação, estrutura de custos e políticas internas.
Negociação e estruturação do negócio
Na etapa final, as partes chegam a um acordo sobre o preço e as condições da transação. Nessa fase, são elaborados os contratos e demais documentos legais necessários para a formalização da aquisição. Após a assinatura dos documentos, ocorre o fechamento da transação, com a transferência de ativos e a integração entre as empresas.
“É importante que essa estruturação do negócio seja realizada por especialistas capazes de garantir todos os aspectos legais e fiscais da operação.”
Conclusão
O processo de aquisição de empresas, ou M&A, envolve diversas etapas cruciais para o sucesso da transação, desde a análise e preparação inicial até a conclusão da integração entre as organizações. Entender essas diferentes fases, que incluem a identificação e avaliação dos alvos, a due diligence, a negociação e a estruturação final do negócio, é essencial para qualquer empresa que esteja considerando uma aquisição ou fusão como estratégia de crescimento.
Ao longo desse processo, é importante contar com o apoio de especialistas, como advogados da Vieira Braga, que possam garantir o cumprimento de todos os requisitos legais e regulatórios, bem como a maximização dos benefícios da transação. Afinal, o processo de M&A no Brasil tende a se acelerar nos próximos anos, impulsionado por fatores como as privatizações de empresas estatais e o aumento da competitividade internacional.
Dessa forma, as empresas que buscam integração de negócios e crescimento estratégico precisam estar preparadas para lidar com os desafios e oportunidades inerentes ao processo de aquisição de empresas, contando com o apoio de profissionais qualificados para garantir o sucesso dessa jornada.
Links de Fontes
- https://www.treasy.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.aurum.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.somosglobal.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas-o-que-e-e-como-funciona
- https://blog.neoway.com.br/fusoes-e-aquisoes-ma/
- https://uplexis.com.br/blog/artigos/ma-entenda-o-que-sao-fusoes-e-aquisicoes/
- https://pt.wikipedia.org/wiki/Fusões_e_aquisições
- https://www.scielo.br/j/rae/a/vs4nqXYKgpNxGnHwZF6c4xN/?format=pdf&lang=pt
- https://www.mapah.com.br/blog/empresarial/fusoes-e-aquisicoes
- https://rrk.com.br/fusao-e-aquisicao-de-empresas/
- https://blog.auddas.com/fusao-e-aquisicoes-o-que-e-e-como-funciona-o-processo-de-ma/
- https://www.suno.com.br/artigos/fusoes-aquisicoes/
- https://valorebrasil.com.br/o-que-sao-fusoes-e-aquisicoes/
