As operações de fusões e aquisições (M&A) são cada vez mais presentes no mercado empresarial brasileiro. Apesar de pertencerem ao mesmo universo e estarem diretamente ligadas, fusão e aquisição possuem diferenças específicas que devem ser consideradas na estratégia de expansão das empresas. É importante compreender os conceitos, as motivações e as principais distinções entre esses dois processos para definir qual deles melhor se aplica aos objetivos de crescimento, consolidação empresarial e reestruturação corporativa de um negócio.
Principais ideias-chave
- Fusão e aquisição são formas de expansão de empresas, permitindo novos empreendimentos corporativos e aumento de estrutura ou domínio da marca.
- Operações de M&A podem trazer retorno financeiro mais rápido do que o crescimento orgânico de uma única empresa.
- A due diligence é essencial no processo de aquisição para identificar riscos e garantir a conformidade da empresa alvo.
- Consultorias especializadas podem oferecer apoio estratégico e jurídico em processos de fusão e aquisição.
- A comunicação ao CADE pode ser necessária em casos de aquisições que se amoldam às hipóteses legais.
Definições e conceitos básicos
As fusões e aquisições empresariais são estratégias comumente adotadas pelas organizações na busca por consolidação empresarial, integração de empresas, sinergias organizacionais e diversificação de portfólio. Ambos os processos envolvem a reestruturação corporativa e podem trazer benefícios como o aumento da participação de mercado, a redução de custos e a valorização de ativos.
O que é uma fusão de empresas?
Nas fusões, duas ou mais empresas decidem se unir para formar uma nova entidade. Essa união pode ocorrer de diferentes formas, como por meio da permuta de ações, da incorporação de uma empresa por outra ou da criação de uma nova companhia. As principais motivações para as fusões incluem a busca por crescimento, a redução de custos, a diversificação de negócios e a aquisição de novas tecnologias.
O que é uma aquisição de empresas?
Já as aquisições são caracterizadas pela compra total ou parcial das ações de uma empresa por outra. Nesse processo, a organização adquirente passa a ter o controle acionário da empresa adquirida, desde que fique com mais de 50% da participação. As aquisições podem ocorrer por diversas razões, como a busca por crescimento, a redução de custos, a diversificação de negócios e a aquisição de novas tecnologias.
“A operação de fusão entre os bancos Itaú e Unibanco é considerada uma das maiores da história no Brasil. Dessa fusão, nasceu o Itaú Unibanco, atualmente o maior banco privado do país e a maior instituição financeira da América Latina.”
Fusões e aquisições
No mercado brasileiro, é provável que haja uma aceleração nos processos de fusões e aquisições (M&A), especialmente devido às prometidas privatizações de empresas estatais e ao aumento da competitividade internacional no país. Existem cinco tipos principais de fusões: fusão horizontal, fusão vertical, conglomerado, fusão de extensão de mercado e fusão de extensão de produto. Alguns exemplos conhecidos de fusões bem-sucedidas no Brasil são a formação da Brasil Food (BRF) através da negociação entre Sadia e Perdigão e a criação do Itaú Unibanco, resultante da junção das duas instituições.
As fusões podem trazer diversos benefícios, como economia nos custos de produção, conquista de novos mercados, lançamento de novos produtos, otimização de processos, identificação de gargalos e redução dos custos operacionais. No entanto, também podem envolver desafios, como dificuldades em unir processos das empresas envolvidas, transformação/criação de uma nova cultura empresarial e embate de visões e práticas administrativas.
Em relação às aquisições, existem dois tipos de processos: compra de ações e compra de ativos. Exemplos notáveis incluem a compra da empresa Beats pela Apple, do Instagram pelo Facebook e do LinkedIn pela Microsoft. Nesse caso, a empresa adquirente herda os direitos e obrigações da empresa adquirida, incluindo dívidas e recebíveis.
As aquisições geralmente fazem parte de uma estratégia de crescimento da adquirente, seja por dificuldades em expandir por conta própria ou para crescer sem perda de eficiência. Muitas empresas buscam fusões e aquisições como uma maneira de expandir seus negócios, adquirindo novos mercados, clientes e oportunidades de crescimento.
Além disso, empresas podem buscar diversificar suas operações e portfólio de produtos para reduzir o risco, geralmente adquirindo empresas em setores diferentes. As fusões e aquisições também podem gerar sinergias que resultam em redução de custos operacionais, aumento de eficiência e, por consequência, maior lucratividade.
Em alguns casos, as empresas realizam M&A (fusões e aquisições) para eliminar ou reduzir a concorrência em um mercado específico. Além disso, a aquisição de empresas muitas vezes traz talentos-chave, como equipes de gerenciamento talentosas e funcionários especializados.
Principais diferenças entre fusão e aquisição
As fusões e aquisições (M&A) têm se destacado cada vez mais no mercado brasileiro. Embora ambas as operações envolvam a integração de empresas, existem diferenças fundamentais entre elas.
Natureza da transação
A principal diferença está na natureza da transação. Enquanto a fusão envolve a criação de uma nova empresa a partir da união de duas ou mais organizações, a aquisição é quando uma empresa adquire o controle de outra, comprando a maioria de suas ações. Dessa forma, na fusão surge uma nova entidade, enquanto na aquisição a empresa adquirente mantém sua identidade jurídica.
Objetivo estratégico
Outra diferença relevante está no objetivo estratégico das operações. Nas fusões, as empresas geralmente atuam em segmentos de mercado semelhantes, buscando sinergias e complementaridade de produtos e serviços. Já nas aquisições, as empresas podem operar em setores distintos, sendo a transação motivada por fatores como a entrada em novos mercados ou a diversificação do portfólio.
Em 2021, as operações de M&A movimentaram mais de 300 bilhões de reais no Brasil, representando o maior recorde dos últimos 10 anos no país. Fusões e aquisições estão em alta e têm ganhado força progressivamente no mercado brasileiro.
“As fusões são mais propensas a ocorrer entre empresas pertencentes a segmentos semelhantes, enquanto as aquisições podem envolver empresas de setores completamente opostos.”
Conclusão
Compreender as diferenças entre fusões e aquisições é fundamental para as empresas que desejam expandir seus negócios e implementar estratégias de crescimento. Cada processo apresenta características, benefícios e desafios específicos, cabendo à organização avaliar cuidadosamente qual a opção mais alinhada aos seus objetivos estratégicos.
Operações de joint ventures, consolidação empresarial e reestruturação corporativa podem ser caminhos eficazes para a integração de empresas e a obtenção de sinergias organizacionais. No entanto, é essencial realizar uma due diligence minuciosa para identificar oportunidades de diversificação de portfólio e valorização de ativos.
Contar com o apoio de profissionais experientes em operações de M&A, como os advogados da Vieira Braga, pode ser determinante para o sucesso dessas transações complexas, que envolvem questões jurídicas, financeiras e regulatórias de grande relevância, como o controle acionário e o escrutínio da autoridade antitruste.
Links de Fontes
- https://www.aurum.com.br/blog/aquisicao-de-empresas/
- https://irkohirashima.com.br/blog/as-diferencas-entre-aquisicao-fusao-e-cisao/
- https://jfgranja.com.br/blog/fusao-e-aquisicao/
- https://fia.com.br/blog/ma-o-que-e-tipos-exemplos-e-etapas-do-processo/
- https://www.suno.com.br/artigos/fusoes-aquisicoes/
- https://blog.auddas.com/fusao-e-aquisicoes-o-que-e-e-como-funciona-o-processo-de-ma/
- https://blog.neoway.com.br/fusoes-e-aquisoes-ma/
- https://www.aurum.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.treasy.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://3capitalpartners.com.br/blog/voce-sabe-qual-e-a-principal-diferenca-entre-fusao-e-aquisicao/
- https://www.terra.com.br/noticias/fusoes-e-aquisicoes-entenda-a-diferenca-entre-esses-dois-conceitos,6ac6a49f845843249e19cf791fe9b4eczb51zpgn.html
- https://tbsconsultoria.com.br/principais-diferencas-fusoes-aquisicoes/
- https://www.somosglobal.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas-o-que-e-e-como-funciona
- https://blog.auddas.com/fusoes-e-aquisicoes/
- https://capitalinvest-group.com/pt/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas/
