Fusões e aquisições (conhecidas como “M&A” do inglês “Mergers and Acquisitions”) são estratégias de negócios em que duas empresas combinam seus ativos, operações e recursos de alguma forma. Essas operações societárias são amplamente discutidas e frequentemente manchetes de notícias no mundo dos negócios e finanças, pois a dinâmica da atividade econômica exige que as empresas permaneçam constantemente atualizadas e, para isso, são necessárias adequações de gestão, produção e, consequentemente, novos recursos e investimentos.
As reestruturações societárias têm o poder de remodelar indústrias, criar gigantes corporativos e desencadear mudanças econômicas significativas. Compreender o que envolve fusões e aquisições é fundamental, não apenas para os líderes e profissionais das empresas, mas também para investidores, reguladores e observadores do mercado financeiro.
No Brasil, as fusões e aquisições são regulamentadas pela Lei nº 6.404/76 (Lei das Sociedades Anônimas) e pela Lei nº 12.529/11 (Lei Antitruste), que visam evitar abusos de poder econômico. Estas operações societárias são uma estratégia comum adotada pelas empresas para expandir seus negócios, diversificar, reduzir custos operacionais e acessar novas tecnologias e talentos-chave.
Principais destaques:
- Fusões e aquisições (M&A) são estratégias de negócios em que empresas combinam seus ativos, operações e recursos.
- Essas operações societárias são frequentemente notícia no mundo empresarial, pois a dinâmica econômica exige constantes adaptações das empresas.
- No Brasil, as fusões e aquisições são regulamentadas pelas Leis das Sociedades Anônimas e Antitruste.
- Principais motivadores das transações de M&A incluem expansão, diversificação, redução de custos e acesso a tecnologia.
- Fusões e aquisições podem gerar sinergias, reduzir custos e maximizar valor para os acionistas.
Conceitos fundamentais de fusões e aquisições
As fusões e aquisições (ou M&A, do inglês Mergers and Acquisitions) referem-se a negociações estratégicas entre empresas, envolvendo a união, compra ou incorporação de uma organização por outra. Embora os termos sejam frequentemente usados de maneira intercambiável, há diferenças importantes entre eles.
Definição de fusão
A fusão é a operação pela qual duas ou mais sociedades se unem para formar uma nova empresa, que lhes sucede nos direitos e obrigações. Nesse processo, as empresas originais deixam de existir como entidades legais separadas.
Tipos de fusão
Existem cinco tipos comuns de fusões:
- Fusão horizontal: Ocorre entre empresas da mesma indústria, geralmente concorrentes, com o objetivo de aumentar a participação de mercado e obter economias de escala.
- Fusão vertical: É a união de empresas cujos negócios se complementam, operando em diferentes níveis da cadeia de suprimentos, visando maior controle sobre as atividades e melhoria na distribuição.
- Fusão de conglomerado: Combina empresas em atividades comerciais não relacionadas, buscando diversificação de risco e novas oportunidades de investimento.
- Fusão de extensão de mercado: Ocorre entre empresas que atuam em mercados separados, mas com os mesmos produtos, com o objetivo de ampliar a base de clientes.
- Fusão de extensão de produto: Acontece entre organizações com produtos relacionados no mesmo mercado, visando aumentar a lucratividade.
“Em 2012, o Facebook adquiriu o Instagram para ampliar sua participação no mercado de redes sociais. Já em 2014, a empresa expandiu sua base de usuários ao adquirir o WhatsApp.”
Cada tipo de fusão possui objetivos específicos, como aumento de participação de mercado, obtenção de sinergias, diversificação de risco e expansão em novos mercados.
Fusões e aquisições
Motivadores de fusões e aquisições
Os motivadores de fusões e aquisições são diversos, e as empresas muitas vezes buscam o planejamento societário por meio dessas operações para atingir múltiplos objetivos simultaneamente. Algumas das principais razões incluem a expansão dos negócios, a diversificação do portfólio de produtos, a obtenção de sinergias operacionais que reduzem custos, o acesso a tecnologias e inovações, a eliminação ou redução da concorrência, a aquisição de talentos-chave, a consolidação da posição de liderança no mercado, a otimização de estruturas fiscais, o financiamento de crescimento, a obtenção de economias de escala, a entrada em novos mercados e segmentos, e a criação de valor para os acionistas. Tais operações também podem fazer parte de uma reestruturação empresarial mais ampla.
Vantagens e desvantagens
As principais vantagens das fusões e aquisições incluem o aumento da abrangência de marca, o aumento das receitas, a redução de custos, a diminuição de riscos de mercado e a melhoria nas condições de atuação. Além disso, a junção de conhecimentos e a reestruturação interna podem alavancar a competitividade da nova empresa.
Entretanto, as fusões e aquisições também apresentam desafios, como a complexidade na integração de processos e a dificuldade em unificar as diferentes culturas organizacionais. Outro desafio comum é o embate de visões e práticas administrativas entre as empresas envolvidas, até que se encontre um denominador comum para a gestão da nova organização.
“Cerca de 50% das aquisições não alcançam sucesso, de acordo com diversos estudos.”
Apesar desses desafios, as empresas que conseguem conduzir processos de fusões e aquisições com estratégias bem definidas podem emergir mais fortes e competitivas no mercado.
Aquisição de empresas
No contexto empresarial, a aquisição de empresas refere-se à compra de uma empresa, conhecida como “empresa-alvo,” por outra empresa, chamada de “adquirente”. Esse processo de aquisição pode ocorrer por diversas razões, como a busca por crescimento, expansão em novos mercados, aquisição de tecnologia, aumento da participação de mercado, acesso a novos clientes e obtenção de talentos-chave.
Aquisições amigáveis e hostis
As aquisições podem assumir duas formas principais: as aquisições amigáveis, em que a empresa-alvo apoia o processo, e as aquisições hostis, em que a compra ocorre contra a vontade da empresa adquirida. O processo de aquisição geralmente inclui etapas como negociações iniciais, due diligence, elaboração de contratos, aprovação regulatória, pagamento e integração da empresa-alvo.
Além disso, as aquisições podem ser realizadas por meio da compra de ações ou da compra de ativos da empresa-alvo, conferindo o controle acionário ao adquirente.
“Mais de 800 empresas já utilizam o Projuris Empresas para facilitar a due diligence em processos de fusões e aquisições.”
A tendência de fusões e aquisições é observada tanto no mercado internacional quanto no Brasil, com o mercado brasileiro tendo crescido 48% em 2021, de acordo com a consultoria e auditoria PwC.
As aquisições de empresas podem trazer diversos benefícios, como maior presença e participação no mercado, aumento da capacidade de produção, redução dos custos operacionais, ampliação das possibilidades de crescimento, presença em diferentes localizações geográficas e incremento da receita e das perspectivas de vendas.
Conclusão
As fusões e aquisições desempenham um papel fundamental na estratégia de negócios e na consolidação empresarial em um mercado globalizado e altamente competitivo. Essas operações permitem que as empresas busquem o crescimento, a expansão em novos mercados, a obtenção de sinergias, o acesso a tecnologias e talentos, e a melhoria da posição competitiva. No entanto, os processos de fusões e aquisições também envolvem desafios complexos, como a integração de culturas organizacionais e a harmonização de práticas administrativas.
Cabe aos profissionais, como os controllers, entender em profundidade os conceitos, motivações, etapas e riscos envolvidos nessas transações, a fim de garantir que os objetivos estratégicos sejam alcançados com sucesso. O domínio dessas habilidades é essencial para assessorar adequadamente a alta administração no planejamento e execução de fusões e aquisições.
Nesse contexto, a conclusão é que a visão geral de fusões e aquisições é fundamental para a consolidação empresarial e para a implementação de estratégias de crescimento em um mercado cada vez mais competitivo e globalizado. O papel do controller é crucial para garantir o sucesso dessas operações e minimizar os impactos no mercado.
Links de Fontes
- https://www.aurum.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.suno.com.br/artigos/fusoes-aquisicoes/
- https://koboldtadvogados.com/processo-de-ma/
- https://voga.com.br/conteudos/financas/ma-entenda-tudo-sobre-fusoes-e-aquisicoes/
- https://pt.wikipedia.org/wiki/Fusões_e_aquisições
- https://www.gazetadopovo.com.br/gpbc/direito-e-justica/crowe-consult/fusoes-aquisicoes-brasil-estrategias/
- https://www.mapah.com.br/blog/empresarial/fusoes-e-aquisicoes
- https://www.projuris.com.br/blog/fusao-e-aquisicao-de-empresas/
- https://rrk.com.br/fusao-e-aquisicao-de-empresas/
- https://blog.eqseed.com/fusoes-e-aquisicoes-como-essa-estrategia-pode-alavancar-seu-negocio/
- https://blog.neoway.com.br/fusoes-e-aquisoes-ma/
- https://www.treasy.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.somosglobal.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas-o-que-e-e-como-funciona
