Uma combinação de negócios normalmente ocorre quando duas ou mais organizações buscam compreender suas sinergias e celebrar um negócio complementar, a fim de entregar melhores serviços e produtos aos seus clientes e obter resultados financeiros mais sólidos. No entanto, essa operação também envolve alguns riscos principais:
Principais takeaways
- A necessidade de mensurar a viabilidade econômico-financeira da fusão é crucial para o sucesso do negócio.
- Diferenças culturais entre as empresas envolvidas podem impactar diretamente os modelos de gestão e de negócios, representando um risco para a operação.
- A participação societária pode ocasionar desconforto e riscos, especialmente quando associada a resultados econômicos inferiores.
- Questões de conformidade legal, financeira, tributária e trabalhista devem ser minuciosamente verificadas para evitar passivos ou contingências.
- Outros riscos envolvem a implementação interna da fusão, comunicação com o mercado e reações dos clientes.
O que é uma fusão empresarial?
As fusões e aquisições (M&A) são transações comerciais cada vez mais comuns no cenário empresarial brasileiro. Esse processo ocorre quando duas ou mais empresas se unem para formar uma nova organização. Diferente do processo de aquisição, onde uma empresa é adquirida por outra, na fusão as empresas deixam de existir individualmente para dar origem a uma nova entidade.
Definição e principais tipos
As fusões empresariais são regulamentadas no Brasil pelo Código Civil, Lei das Sociedades Anônimas (Lei nº 6.404/76) e pela Lei Antitruste (Lei nº 12.529/11). Elas podem acontecer por diferentes motivos, como expansão de negócios, diversificação de operações, criação de sinergias, acesso a tecnologias e patentes, ou até mesmo para eliminar ou reduzir a concorrência.
Existem cinco principais tipos de fusões empresariais:
- Fusão vertical: união de empresas em diferentes etapas da cadeia de valor
- Fusão horizontal: união de empresas que atuam no mesmo setor ou mercado
- Fusão de conglomerados: união de empresas que atuam em setores diferentes e não relacionados
- Fusão de extensão de mercado: união de empresas que atuam no mesmo setor, mas em mercados diferentes
- Fusão de extensão de produto: união de empresas que oferecem produtos complementares
Um exemplo de fusão empresarial de sucesso no Brasil foi a operação entre as empresas Localiza e Unidas, em 2021, formando uma das maiores locadoras de veículos da América Latina. Já no setor bancário, a fusão entre Itaú e Unibanco, em 2008, resultou no maior banco privado da América Latina na época.
As fusões de empresas têm sido amplamente utilizadas como estratégia de crescimento empresarial e consolidação de mercado no Brasil. Elas podem trazer diversos benefícios, como maior poder de mercado, reestruturação organizacional, ganhos de eficiência e criação de valor para os acionistas.
Fusões e aquisições: Principais riscos
Além dos riscos destacados na Seção 1, outros desafios também podem surgir no processo de fusão e aquisição de empresas. É essencial estar atento a esses potenciais obstáculos para garantir o devido processo legal e maximizar as chances de sucesso da transação.
Viabilidade econômico-financeira
Um dos principais riscos em fusões e aquisições é a viabilidade econômico-financeira da transação. Deve-se avaliar cuidadosamente a saúde financeira da empresa alvo, a fim de identificar possíveis passivos ocultos e garantir que a proposta de negócio seja sustentável a longo prazo. As garantias financeiras e os seguros transacionais podem ser ferramentas importantes para mitigar esses riscos.
Diferenças culturais e modelos de gestão
As diferenças culturais e de modelos de gestão entre as empresas envolvidas também podem representar um desafio significativo. Alinhar as práticas, os valores e as expectativas das equipes é fundamental para que a integração pós-fusão seja bem-sucedida. Nesse sentido, o papel da liderança é crucial para promover a sinergia entre as culturas corporativas.
Participação societária e liderança
Outra questão importante diz respeito à participação societária e à liderança da nova organização. É preciso definir claramente a estrutura de governança, a divisão de poder e as responsabilidades de cada parte envolvida, evitando conflitos e garantindo a continuidade do negócio.
Portanto, ao considerar uma fusão ou aquisição, é essencial realizar uma análise minuciosa dos riscos de M&A, desde a viabilidade financeira até as questões culturais e de liderança. Apenas assim será possível tomar decisões informadas e aumentar as chances de sucesso dessa operação estratégica.
“45% das empresas e investidores na América Latina consideram que as oportunidades em Fusões e Aquisições estão em alta, segundo um estudo da KPMG.”
Conclusão
As fusões e aquisições empresariais representam uma importante estratégia de crescimento e consolidação de mercado no Brasil, especialmente em um contexto de crescente competitividade internacional e privatizações de empresas estatais. No entanto, esse processo envolve diversos riscos que devem ser cuidadosamente avaliados, desde a viabilidade econômico-financeira até as diferenças culturais e de modelos de gestão entre as empresas envolvidas.
A integração corporativa após uma fusão ou aquisição é fundamental para o sucesso da operação, exigindo uma estratégia bem planejada e a superação de possíveis desafios na liderança e na participação societária. Nesse sentido, a orientação de especialistas como a Vieira Braga Advogados pode ser crucial para maximizar os benefícios e mitigar os riscos desse tipo de transação.
Ao adotar uma abordagem estratégica e assertiva, as empresas brasileiras podem aproveitar as oportunidades geradas pelas fusões e aquisições para fortalecer sua posição no mercado, expandir sua atuação e obter vantagens competitivas duradouras.
Links de Fontes
- https://valorebrasil.com.br/fusao-empresas-principais-riscos-operacao/
- https://www.marsh.com/br/services/private-equity-mergers-acquisitions/insights/risks-that-can-threat-merger-and-acquisition-deals.html
- https://vilacaservicoscontabeis.com.br/fusao-de-empresa/
- https://www.aurum.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.pontotel.com.br/fusao-de-empresas/
- https://capitalinvest-group.com/pt/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas/
- https://www.gazetadopovo.com.br/gpbc/direito-e-justica/vanzin-e-penteado/mercado-de-fusoes-e-aquisicoes-esta-otimista-com-as-oportunidades-para-2024/
- https://blog.neoway.com.br/fusoes-e-aquisoes-ma/
- https://www.treasy.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes/
- https://www.somosglobal.com.br/blog/fusoes-e-aquisicoes-de-empresas-o-que-e-e-como-funciona
